La SCPI Reason, gérée par MNK Partners France, publie son Bulletin Trimestriel du 2ᵉ trimestre 2025. Huit mois après son lancement, la jeune SCPI poursuit sa croissance rapide, franchissant le cap des 20 M€ d’actifs sous gestion et confirmant un taux de distribution prévisionnel supérieur à 8,5 % pour 2025, soutenu par une stratégie d’investissement diversifiée sur les marchés anglo-saxons.
Collecte et souscriptions
Au 30 juin 2025, Reason affiche une collecte trimestrielle de 5,3 M€, pour une capitalisation totale de 15,4 M€ et 250 nouveaux associés. Depuis son lancement en octobre 2024, elle rassemble 654 épargnants. La SCPI, à capital variable, cible un TRI de 7,5 % sur 8 ans et distribue déjà un dividende brut de 8,52 € pour 200 parts (soit 6,84 € nets de fiscalité). L’investissement reste accessible dès 1 € par mois via des plans d’épargne programmés (éducation, ambition, retraite, succession), sans frais supplémentaires.
Investissements et acquisitions
Le trimestre a été marqué par la finalisation de deux acquisitions au Royaume-Uni :
- Un immeuble de bureaux premium à Glasgow, acquis pour 4,3 M€, loué sur 9,3 ans fermes avec un rendement net vendeur de 10,3 %.
- Un hôtel économique à Newcastle, exploité par Travelodge Hotels Ltd, pour 4,9 M€, sur un bail ferme de 14,1 ans et un rendement net de 7,7 %.
Ces opérations portent à cinq le nombre d’actifs détenus, pour une surface totale de 21 558 m². Le portefeuille est désormais réparti entre logistique (45 %), bureaux (26 %), hôtellerie (23 %) et éducation (6 %), intégralement situé au Royaume-Uni (72 %) et en Irlande (28 %).
Activité opérationnelle et locataires
Le taux d’occupation financier et physique est de 100 %, avec sept locataires disposant d’une durée ferme moyenne de bail de 10,8 ans. Parmi eux figurent Travelodge, deuxième opérateur hôtelier britannique (595 hôtels), Standard Aero (maintenance aéronautique, groupe Carlyle et GIC), Lubbers Logistics, Simbas Childcare, ainsi que Azets et North, sociétés de services et d’ingénierie. L’actif de Glasgow est intégralement loué, de même que les deux sites logistiques d’Aberdeen et de Cork et la crèche de Dublin.
Distribution et performance
Le taux de distribution trimestriel ressort à 4,26 %, soit un rendement annualisé supérieur à 8,5 % pour 2025 (prévision non garantie). La valeur de part s’établit à 1,00 €, pour une valeur de reconstitution de 1,03 € et une valeur de retrait de 0,88 €. Le taux d’endettement atteint 37,95 %, traduisant une utilisation mesurée du levier financier.
Démarche ISR et gestion responsable
Labelisée ISR au 1ᵉʳ trimestre 2025, la SCPI Reason intègre pleinement les critères ESG dans sa sélection d’actifs, pondérés à 40 % pour l’environnement, 30 % pour le social et 30 % pour la gouvernance. La société de gestion met l’accent sur la réduction des consommations énergétiques, la mobilité durable et la qualité de vie des occupants.
Conclusion et perspectives
Portée par sa gestion quantitative via l’outil interne Quanty et une diversification sectorielle solide, la SCPI Reason s’impose comme un nouvel acteur européen à croissance rapide. Son positionnement « core » sur des baux longs et des actifs résilients au Royaume-Uni et en Irlande confère une visibilité élevée sur les revenus futurs. L’objectif de taux de distribution supérieur à 8,5 % et de TRI à 7,5 % sur 8 ans reste inchangé pour 2025, confirmant une stratégie de rendement durable et disciplinée.
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